Загадка от Сергея Богданова из фонда YellowRocks: ход за человеком в оранжевой рубашке. У кого за столом хорошая рука, а у кого плохая? Ответ Сергея в конце заметки.
На Re:Location Summit в Барселоне Сергей разобрал азбуку венчура через покер: как решения игрока за столом повторяют решения инвестора по сделке. Сравнение не для красоты. YellowRocks инвестирует с 2013 года, в портфеле больше 70 компаний, а сам Сергей в этом году выиграл три покерных турнира.
Шесть мыслей, которые я записал
1. Правильное решение может проиграть. Олл-ин с карманными тузами верный ход, даже если сопернику придёт нужная карта. Судить решение нужно на сотне раздач, а не на одной.
2. Интуиции можно доверять только там, где ты был сто раз. В новой ситуации иди медленно и осторожно.
3. Дисциплина работает как воронка. В воронку фонда вошли 4 086 компаний, сделку получили 18.
4. Смотри на качество цифр, а не на их размер. Одна портфельная компания показывала красивую выручку при входе, а юнит-экономика оказалась намного хуже, чем показывали фаундеры. Растущая выручка при падающей марже не рост, а декорация. Поэтому записывай, что тебе обещали: план фаундера в таблице и рядом фактические результаты.
5. Следуй системе, но умей из неё выйти. У фонда чёткие критерии отбора и зелёные флаги, которые перевешивают остальное. Главный из них: серийный фаундер с подтверждённым опытом.
6. Заранее знай, когда сбросишь карты.
Неудобная часть
Самый неудобный момент случился после доклада. Фонд примерно за три месяца понимает, взлетает компания или нет. Тех, кто не летит, не «чинят»: всё внимание звёздам. Для портфеля из семидесяти ставок это честная математика.
Я спросил: «А кто чинит остальных?» Ответ: «Никто».
У фонда семьдесят ставок. У фаундера одна компания, и второй раздачи не будет.
Отсюда вопрос, который стоит задать себе до того, как брать деньги: если к третьему месяцу ты не среди звёзд, кто будет на твоей стороне?
Ответ Сергея на загадку
У всех, кто уставился на человека в оранжевом, слабая рука. Кто опасается, тот замирает и следит, как антилопа, увидевшая льва. Поэтому ему стоит ставить крупно почти с любой картой, и все сбросят.
Совет Сергея: при небольших ставках сделай паузу и посмотри на стол. Если все смотрят на тебя, ставь крупно.
Спасибо Сергею за доклад и разговор.